Exemplo de estratégia de opções de straddle

opçõesXpress & raquo; Stocks, Opções e amp; Futuros.
Estratégias de opções neutras e raquo; Straddle.
Em um sentido puro, o estrondo curto é uma estratégia neutra porque atinge o lucro máximo em um mercado que se move de lado. Em contrapartida, a distância longa se beneficia do movimento do mercado em qualquer direção.
Uma Palavra sobre Straddles como Estratégias Neutrais.
Embora as estradas longas e curtas diferem em sua resposta ao movimento do mercado, optamos por listar ambas as estratégias neutras. No entanto, uma vez que um movimento de US $ 10 em qualquer direção terá o mesmo impacto no lucro, o comerciante não tem necessariamente uma preferência sobre o movimento do mercado. Nesse sentido, o comerciante é neutro sobre a direção do mercado - desde que ocorrem movimentos.
Long Straddles.
Você já teve a sensação de que um estoque estava prestes a fazer um grande movimento, mas você não tinha certeza de qual caminho? Para os acionistas, esse é exatamente o tipo de cenário que cria úlceras. Para os comerciantes de opções, esses sentimentos no estômago são as borboletas da oportunidade. Ao comprar simultaneamente o mesmo número de colocações e chamadas no preço atual das ações, os comerciantes de opções podem capitalizar movimentos grandes em qualquer direção.
Veja como isso funciona. Imaginemos que um estoque negocia cerca de US $ 80 por ação. Para se preparar para um grande movimento em qualquer direção, você compraria as 80 chamadas e as 80 colocações. Se o estoque cai para US $ 50 por vencimento, as posições valerão US $ 30 e as chamadas valerão US $ 0. Se o estoque desistir até US $ 110, as chamadas valerão US $ 30 e as posições valerão US $ 0.
O maior risco neste caso é que o estoque permanece em US $ 80, em que ambas as opções expiram sem valor.
Aqui está o aspecto do comércio:
A esses preços, cada straddle custará cerca de 14,50. Uma vez que você está comprando duas opções, uma chamada e uma colocação, você pode obter um preço um pouco melhor do que a oferta para cada opção individual. Mas, para que seja simples, assumiremos que os preços listados acima são os melhores disponíveis para o straddle. Os 14,50 ou US $ 1,450 que você paga pelo straddle também serão os mais que você pode perder se o preço permanecer perto de US $ 80. Uma vez que a posição gera grandes movimentos em qualquer direção, ele tem um ponto de equilíbrio alto e baixo, calculado da seguinte forma:
Fim de equilíbrio superior: Straddle Strike + Custo de Straddle.
Intervalo de equilíbrio: Straddle Strike - Custo de Straddle.
Diante disso, a posição mostrará lucro, desde que o estoque se mova acima de 94,5 ou abaixo de 65,5. Entre esses preços, a posição mostrará uma série de perdas com o direito máximo perdido ao preço de exercício, em que nenhuma das opções tem algum valor.
* O resultado acima não faz parte de comissões, juros ou considerações fiscais.
Produtos de Corretagem: Não FDIC Segurado & middot; Sem garantia bancária e middot; Pode perder valor.
&cópia de; 2018 Charles Schwab & amp; Co., Inc, todos os direitos reservados. Membro SIPC.

Estrangular.
O que é um "Strangle"
A strangle é uma estratégia de opções onde o investidor ocupa um cargo em uma chamada e é colocado com preços de exercício diferentes, mas com o mesmo vencimento e ativos subjacentes. Essa estratégia de opção é rentável somente se houver grandes movimentos no preço do ativo subjacente. Esta é uma boa estratégia se você acha que haverá um grande movimento de preços no futuro próximo, mas não tem certeza de como será esse movimento de preços.
ABANDO 'Strangle'
Diferença entre Strangle e Straddle.
Estrangulamentos longos e estradas longas são estratégias de opções semelhantes que permitem que os investidores ganhem com grandes movimentos de potencial para a parte de cima ou para baixo. No entanto, uma longa caminhada envolve simultaneamente a compra de uma chamada no dinheiro e uma opção de pagamento no dinheiro. Um estrondo curto é semelhante a um estrangulamento curto e tem um potencial de lucro máximo limitado que é equivalente ao prêmio coletado de escrever a chamada de dinheiro e colocar opções. Portanto, um estrangulamento é geralmente menos dispendioso do que um estrondo, pois os contratos são comprados fora do dinheiro.
Strangle Example.
Por exemplo, imagine um estoque atualmente comercializado em US $ 50 por ação. Para empregar a estratégia de estrangular a opção, um comerciante entra em duas posições de opção, uma chamada e uma colocada. Diga que a chamada é de US $ 55 e custa $ 300 ($ 3.00 por opção x 100 ações) e a colocação é de US $ 45 e custa US $ 285 (US $ 2,85 por opção x 100 ações). Se o preço do estoque permanecer entre US $ 45 e US $ 55 ao longo da vida da opção, a perda para o comerciante será de US $ 585 (custo total dos dois contratos de opção). O comerciante ganhará dinheiro se o preço da ação começar a se mover para fora do intervalo. Diga que o preço do estoque acabe em US $ 35. A opção de chamada expirará sem valor e a perda será de US $ 300 para o comerciante. A opção de venda, no entanto, ganhou um valor considerável, e vale US $ 715 (US $ 1.000 menos o valor da opção inicial de US $ 285). Portanto, o ganho total que o comerciante fez foi de US $ 415.

Straddle.
O que é um "Straddle"
Um straddle é uma estratégia de opções em que o investidor detém uma posição tanto em uma chamada e colocada com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, pagando ambos os prêmios. Esta estratégia permite que o investidor obtenha lucros, independentemente de o preço da garantia aumentar ou diminuir, assumindo que o preço das ações muda de forma significativa.
BREAKING Down 'Straddle'
Mecânica e Características da Estrada.
A chave para criar uma posição longa e estranha é comprar uma opção de chamada e uma opção de colocação. Ambas as opções devem ter o mesmo preço de exercício e a data de validade. Se os preços de faturamento não correspondentes forem comprados, a posição é então considerada um estrangulamento, e não um estrondo.
As posições de longo alcance possuem lucro ilimitado e risco limitado. Se o preço do subjacente continuar a aumentar, o lucro potencial é ilimitado. Se o preço do activo subjacente for zero, o lucro seria o preço de exercício menos os prémios pagos pelas opções. Em ambos os casos, o risco máximo é o custo total para entrar na posição, que é o preço da opção de compra mais o preço da opção de venda.
O lucro quando o preço do ativo subjacente está aumentando é dado por:
Lucro (acima) = Preço do ativo subjacente - preço de exercício da opção de compra - prémio líquido pago.
O lucro quando o preço do activo subjacente está diminuindo é dado por:
Lucro (baixo) = Preço de exercício da opção de venda - preço do ativo subjacente - prémio líquido pago.
A perda máxima é o total do prémio líquido pago mais as comissões comerciais. Essa perda ocorre quando o preço do ativo subjacente é igual ao preço de exercício das opções no vencimento.
Existem dois pontos de ponto de equilíbrio em uma posição de estrado. O primeiro, conhecido como ponto de equilíbrio superior, é igual ao preço de exercício da opção de compra mais o prémio líquido pago. O segundo, o ponto de equilíbrio inferior, é igual ao preço de exercício da opção de venda menos o prémio pago.
Exemplo de Straddle.
Um estoque tem um preço de US $ 50 por ação. Uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 50 tem um preço de US $ 3, e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício também custa US $ 3. Um investidor entra em um straddle comprando uma de cada opção.
A posição ganhará no vencimento se o estoque tiver um preço acima de US $ 56 ou inferior a US $ 44. A perda máxima de $ 6 ocorre se o estoque ainda tiver um preço de US $ 50 no vencimento. Por exemplo, se o estoque tiver um preço de US $ 65, a posição ganharia:

Exemplo de estratégia de opções de straddle
A estratégia de opções long straddle é uma estratégia de opções neutras que capitaliza os aumentos de volatilidade e movimentos significativos para cima ou para baixo no ativo subjacente.
Outra maneira de pensar em uma longa caminhada é uma chamada longa e uma longa colocação no mesmo preço de exercício exato (na mesma série de expiração sobre o mesmo ativo, é claro). Embora muitas estratégias de opções capitalizem a passagem do tempo, a longa distância não é uma delas. Movimentos dramáticos em qualquer direção ou pontos fortes de volatilidade são necessários para que as estradas longas sejam negociações lucrativas. Não deve ser confundido com o estrangulamento longo, que envolve chamadas e colocações de preços de exercício diferentes, a longa distância só envolve as mesmas opções de preço de exercício.
Pontos chave.
Se você comprar uma chamada e colocar o mesmo preço de exercício, considera-se uma longa distância. Estradas longas perdem dinheiro todos os dias devido à deterioração da teta. Os comerciantes geralmente compram straddles antes dos anúncios de lucros ou eventos binários, como um anúncio da FDA Longo as estradas serão rentáveis ​​com a expansão da volatilidade ou movimentos dramáticos para cima / para baixo no subjacente. As estradas longas normalmente são negociadas em ou perto do preço do ativo subjacente, mas eles não precisam ser Ally Invest é o melhor & amp; corretor mais barato para negociar estradas longas Ally cobra apenas US $ 0,50 por contrato.
Definição de Estratégia de Opção de Estrada Longa.
-Comprar 1 chamada (mesmo preço de exercício)
-Comprar 1 colocar (mesmo preço de exercício)
Nota: as estradas longas são sempre negociadas com o mesmo preço de exercício. Se a longa chamada e a longa colocação são preços de ataque diferentes, ela é considerada um estrangulamento longo.
Exemplo Long Straddle.
O estoque XYZ está sendo negociado em US $ 50 por ação.
Compre 50 chamadas por US $ 0,30.
Compre 50 colocados por US $ 0,30.
O valor líquido gasto para este comércio é de US $ 0,60 (US $ 60), o prémio de ambas as posições de opções longas.
O melhor cenário para um longo passo é que o instrumento subjacente se desabrochasse completamente ou subisse. Quando isso acontece, a volatilidade tende a expandir-se, e os benefícios são elevados. Se o estoque XYZ não se mover, o longo caminho vai perder dinheiro devido à deterioração premium.
Lucro e perda máxima para a Estratégia de opção Long Straddle.
Lucro máximo para um longo straddle = ILIMITADO.
Perda máxima para um longo straddle = PREMIUM SPENT.
O lucro máximo para long straddle é teoricamente ilimitado para o lado positivo, e limitado ao activo subjacente a zero na desvantagem.
A perda máxima é sempre a soma total do prêmio gasto para comprar a longa chamada e colocar opções.
Posição de Oposição.
Break-Even para a Estratégia de opção Long Straddle.
Existem dois pontos de equilíbrio para uma longa distância.
O ponto de equilíbrio do lado positivo = greve de chamadas longas + prémio gasto.
O ponto de equilíbrio do lado negativo = longo colocado em greve - o prémio foi gasto.
Por que Trocar Long Straddles?
A estratégia de opção straddle longa uma maneira única de criar uma situação com lucros ilimitados tanto para cima como para baixo que tenha uma perda muito conservadora e limitada.
Os comerciantes normalmente colocam longas stradd antes dos relatórios de ganhos, anúncios da FDA e outros eventos binários antecipados. O raciocínio por trás de colocar uma estrada longa é que o recurso subjacente provavelmente vai se mover bruscamente em qualquer direção, é muito difícil prever de que maneira irá.
Requisitos de margem para Long Straddles.
Uma vez que a estratégia da opção long straddle é totalmente definida pelo risco, os requisitos de margem são simples. O requisito de energia de compra para todas as posições de opções longas é igual à soma da opção premium. No caso do longo straddle, o prêmio total gasto é o requisito de margem, e sempre será para toda a duração do comércio.
E quanto a Theta (Time) Decay?
A decadência de Theta para um longo estrondo não é benéfica. Se o ativo subjacente (como um estoque, contrato de futuros, índice, etc.) não se move antes de expirar, as estradas longas perderão dinheiro devido à deterioração superior. Isso significa que o tempo é muito importante. Se o patrimônio subjacente se desloca após o vencimento, ele ganhou & # 8217; t fazer qualquer coisa boa.
Quando devo fechar uma Long Straddle?
Porque há um potencial de lucro ilimitado no lado positivo e um potencial de lucro muito grande à desvantagem, é difícil saber com precisão quando fechar uma longa e rentável longa distância. Basicamente, uma longa distância é equivalente a ser simultaneamente longa e curta, o mesmo bem. Portanto, você deve fechar uma estrada longa sempre que você normalmente fecharia uma posição longa ou curta.
Se a posição não for rentável, e a opção premium se aproximou de zero, não há motivo para fechar o comércio. Existe sempre a chance de o activo subjacente se mover dramaticamente, ou a volatilidade pode aumentar e tornar o comércio rentável novamente.
Qualquer coisa que eu deveria saber sobre expiração?
Sim! Devido ao fato de que straddles são sempre negociados com o dinheiro, a chamada ou a colocação vai expirar no dinheiro. É impossível para ambas as opções não caducar ITM.
No entanto, isso não quer dizer que ambas as opções não podem expirar quase sem valor; a longa chamada pode expirar sem valor e a longa colocação pode expirar com um valor intrínseco de US $ 0,01.
Uma vez que uma perna de um estrondo sempre expira o ITM, essa estratégia de negociação de opções precisa de atenção adicional em torno do tempo de expiração.
Se um longo prazo expirar ITM, uma chamada de margem poderia ser emitida se não houver dinheiro suficiente em sua conta para diminuir o valor apropriado do título subjacente ao preço de exercício. Da mesma forma, se a longa chamada expira o ITM, uma chamada de margem poderá ser emitida se não houver dinheiro suficiente na sua conta para comprar o subjacente ao preço de exercício.
Todos os predicamentos de expiração potenciais com estradas longas podem ser totalmente evitados ao verificar as posições de opções vencidas no dia anterior e no dia da expiração. Dependendo do seu corretor de opções, você geralmente será notificado das posições que expiram, que são ITM.
Dicas importantes para vender Straddles.
Na superfície, as estradas longas parecem ser a estratégia de negociação de opções perfeitas. Quem sabe se um estoque vai subir ou descer? As possibilidades são, ele vai se mover de uma maneira ou outra # 8230, a menos que não faça. A única maneira pela qual a estratégia da opção long straddle não será rentável é se nada acontecer antes da expiração, ou se a volatilidade colapsa.
Portanto, as estradas longas são trocas muito interessantes para mercados voláteis com grandes balanços de preços.
FATOS RÁPIDOS:
- $ 3,95 + $ 0,50 por contrato.
- $ 0 Mínimo da conta.
- $ 4.95 Opção Exercício & amp; Taxa de atribuição.
- Plataforma baseada na Web com análise de opções avançadas.
-24/7 Atendimento ao Cliente.
Comece hoje no site seguro da Ally Invest.
Publicações relacionadas:
A estratégia de opção de curta distância é uma estratégia de opções neutras que capitaliza a contração de volatilidade, decadência de theta e menor até ou.
A estratégia de opção straddle é uma estratégia de negociação de opções neutras que envolve a compra da mesma chamada de preço de exercício.
O spread de débito por chamada é uma estratégia de negociação de opções otimistas que envolve a compra de uma opção de compra e simultaneamente a venda de uma opção de compra.
A estratégia de opções de estrangulamento longo é uma estratégia de negociação de opções neutras com risco limitado que capitaliza tanto para cima quanto para cima.

Estratégias de opção.
Como os preços das opções dependem dos preços de seus títulos subjacentes, as opções podem ser usadas em várias combinações para obter lucros com risco reduzido, mesmo em mercados direcionados. Abaixo está uma lista das estratégias mais comuns, mas há muito mais, infinitamente mais. Mas esta lista dará uma idéia das possibilidades. Qualquer investidor que contemple essas estratégias deve ter em mente os riscos, que são mais complexos do que com simples opções de ações e as consequências fiscais, os requisitos de margem e as comissões que devem ser pagas para efetuar essas estratégias. Um risco particular a lembrar é que as opções de estilo americano - que são a maioria das opções em que o exercício deve ser liquidado mediante a entrega do ativo subjacente ao invés de pagar em dinheiro - que você escreve pode ser exercido a qualquer momento; assim, as consequências de serem atribuídos um exercício antes do vencimento devem ser consideradas. (Nota: Os exemplos neste artigo ignoram os custos de transação.)
Spreads de opções.
Um spread de opção é estabelecido pela compra ou venda de várias combinações de chamadas e colocações, a diferentes preços de exercício e / ou datas de validade diferentes na mesma garantia subjacente. Existem muitas possibilidades de spreads, mas podem ser classificadas com base em alguns parâmetros.
Um spread vertical (também conhecido como spread monetário) tem as mesmas datas de validade, mas os preços de exercício diferentes. Um calendário espalhado (aka spread de tempo, spread horizontal) tem datas de validade diferentes, mas os mesmos preços de exercício. Um spread diagonal tem diferentes datas de vencimento e preços de exercício.
O dinheiro que ganhou opções de escrita reduz o custo das opções de compra e pode até ser lucrativo. Um spread de crédito resulta da compra de uma posição longa que custa menos que o prémio recebido vendendo a posição curta do spread; um resultado de spread de débito quando a posição longa custa mais do que o prêmio recebido para a posição curta - no entanto, o spread de débito ainda diminui o custo do cargo. Uma combinação é definida como qualquer estratégia que use as colocações e as chamadas. Uma combinação coberta é uma combinação onde o ativo subjacente é de propriedade.
Um spread de dinheiro, ou spread vertical, envolve a compra de opções e a redação de outras opções com diferentes preços de exercício, mas com as mesmas datas de validade.
Um spread de tempo, ou calendário, envolve opções de compra e escrita com diferentes datas de validade. Um spread horizontal é um spread de tempo com os mesmos preços de exercício. Um spread diagonal tem preços de exercício diferentes e diferentes datas de validade.
Um spread de alta aumenta em valor à medida que o preço das ações aumenta, enquanto um spread de baixa aumenta em valor à medida que o preço das ações diminui.
Exemplo - spread de dinheiro alcista.
Em 6 de outubro de 2006, você compra, por US $ 850, 10 chamadas para a Microsoft, com um preço de exercício de US $ 30 que expira em abril de 2007 e você escreve 10 chamadas para a Microsoft com um preço de exercício de US $ 32,50 que expira em abril de 2007, para o qual você recebe US $ 200. No vencimento, se o preço das ações permanecer abaixo de US $ 30 por ação, ambas as chamadas expiram sem valor, o que resulta em uma perda líquida, excluindo comissões, de US $ 650 (US $ 850 pago por chamadas longas - US $ 200 recebidos por chamadas curtas escritas). Se o estoque subir para US $ 32,50, as 10 chamadas que você comprou são de US $ 2.500 e suas chamadas por escrito expiram sem valor. Isso resulta em $ 1.850 líquidos (US $ 2.500 de longo valor de chamada + $ 200 de prêmio para chamada curta - $ 850 de prêmio para a longa chamada). Se o preço da Microsoft sobe acima de US $ 32,50, você exerce sua longa chamada para cobrir sua chamada curta, compensando a diferença de US $ 2.500 mais o prêmio da sua chamada curta, menos o prêmio da sua chamada longa, menos as comissões.
Ratio Spreads.
Existem vários tipos de spreads de opções: chamadas cobertas, straddles e strangles, borboletas e condors, spreads de calendário e assim por diante. A maioria dos spreads de opções geralmente são realizados para obter lucro limitado em troca de riscos limitados. Geralmente, isto é conseguido igualando o número de posições curtas e longas. Os spreads das opções não balanceadas, também conhecidos como spreads de proporção, têm um número desigual de contratos longos e curtos com base no mesmo ativo subjacente. Eles podem consistir em todas as chamadas, todas as põr, ou uma combinação de ambos. Ao contrário de outros, melhorados, spreads, os spreads desequilibrados têm muitas mais possibilidades; portanto, é difícil generalizar sobre suas características, como perfis de recompensa / risco. No entanto, se contratos longos exceder contratos curtos, o spread terá potencial de lucro ilimitado nos contratos em excesso e com risco limitado. Um spread desequilibrado com um excesso de contratos curtos terá potencial de lucro limitado e com risco ilimitado no excesso de contratos curtos. Tal como acontece com outros spreads, o único motivo para aceitar um risco ilimitado para um potencial de lucro limitado é que o spread é mais provável que seja lucrativo. A margem deve ser mantida nas opções curtas que não são equilibradas por posições longas.
A proporção em uma proporção de spread designa o número de contratos longos sobre contratos curtos, que podem variar amplamente, mas, na maioria dos casos, nem o numerador nem o denominador serão maiores que 5. Um spread frontal é um spread onde os contratos curtos excedem os contratos longos; um spread de atraso tem contratos mais longos do que contratos curtos. Uma propagação da frente também é referida como uma propagação de proporção, mas a propagação da frente é um termo mais específico, então continuarei usando o spread frontal somente para spreads de frente e spreads de taxa para spreads não balanceados.
Se um spread resulta em crédito ou débito depende dos preços de exercício das opções, datas de vencimento e proporção de contratos longos e curtos. Os spreads de proporção também podem ter mais de um ponto de equilíbrio, uma vez que diferentes opções irão para o dinheiro em diferentes preços.
Chamada coberta.
A estratégia de opções mais simples é a chamada coberta, que envolve apenas a redação de uma chamada de estoque já detida. Se a chamada for não exercida, o gravador de chamadas mantém o prémio, mas conserva o estoque, para o qual ele ainda pode receber dividendos. Se a chamada for exercida, o escritor de chamadas obtém o preço de exercício de suas ações, além do prêmio, mas renuncia ao lucro das ações acima do preço de exercício. Se a chamada for não exercida, então mais chamadas podem ser escritas para meses de vencimento posteriores, ganhando mais dinheiro enquanto mantém o estoque. Uma discussão mais completa pode ser encontrada em chamadas cobertas.
Chamada coberta de exemplo.
Em 6 de outubro de 2006, você possui 1.000 ações do estoque da Microsoft, que atualmente está negociando em US $ 27,87 por ação. Você escreve 10 contratos de chamadas para a Microsoft com um preço de exercício de US $ 30 por ação que expira em janeiro de 2007. Você recebe. 35 por ação para suas chamadas, o que equivale a US $ 35,00 por contrato por um total de US $ 350,00. Se a Microsoft não subir acima de US $ 30, você consegue manter o prêmio, bem como o estoque. Se a Microsoft estiver acima de US $ 30 por ação no vencimento, então você ainda ganha US $ 30.000 para suas ações, e você ainda consegue manter o prêmio de $ 350.
Put Protective
Um acionista compra ações de proteção para ações já detidas para proteger sua posição minimizando qualquer perda. Se o estoque subir, então o prazo expira sem valor, mas o acionista se beneficia do aumento no preço das ações. Se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício da colocação, o valor da venda aumenta 1 dólar por cada queda de dólar no preço das ações, minimizando as perdas. A recompensa líquida para a posição de colocação de proteção é o valor do estoque mais a colocação, menos o prémio pago pela colocação.
Pagamento de colocação de proteção = Valor de estoque + Valor de colocação - Put Premium.
Example-Protective Put.
Usando o mesmo exemplo acima para a chamada coberta, em vez disso, compre 10 contratos de venda em US $ 0,25 por ação, ou US $ 25,00 por contrato para um total de US $ 250 para as 10 puts com uma greve de US $ 25 que expira em janeiro de 2007. Se a Microsoft derruba US $ 20 por ação, suas colocações valem US $ 5.000 e suas ações valem US $ 20.000 para um total de US $ 25.000. Não importa o quão longe a Microsoft derrubar, o valor de suas posições aumentará proporcionalmente, então sua posição não valerá menos de US $ 25.000 antes do vencimento dos puts - assim, os puts protegem sua posição.
Um colar é o uso de uma peça protetora e uma chamada coberta para colar o valor de uma posição de segurança entre 2 limites. Uma peça protetora é comprada para proteger o limite inferior, enquanto uma chamada é vendida a um preço de exercício pelo limite superior, o que ajuda a pagar pela colocação protetora. Esta posição limita a perda potencial de um investidor, mas permite um lucro razoável. No entanto, como com a chamada coberta, o potencial de aumento é limitado ao preço de exercício da chamada escrita.
Os colarinhos são uma das maneiras mais eficazes de ganhar um lucro razoável, além de proteger a desvantagem. Na verdade, os gerentes de portfólio geralmente usam coleiras para proteger sua posição, uma vez que é difícil vender tantos títulos em pouco tempo sem mover o mercado, especialmente quando o mercado deverá diminuir. No entanto, isso tende a tornar mais caro para comprar, especialmente para opções nos principais índices de mercado, como o S & amp; P 500, enquanto diminui o valor recebido para as chamadas vendidas. Nesse caso, a volatilidade implícita para a colocação é maior que a das chamadas.
Example-Collar.
Em 6 de outubro de 2006, você possui 1.000 ações do estoque da Microsoft, que atualmente está negociando em US $ 27,87 por ação. Você deseja manter o estoque até o próximo ano para atrasar o pagamento de impostos sobre seu lucro e para pagar apenas o menor imposto sobre ganhos de capital de longo prazo. Para proteger sua posição, você compra 10 peças de proteção com um preço de exercício de US $ 25 que expira em janeiro de 2007 e vende 10 chamadas com um preço de exercício de US $ 30 que também expira em janeiro de 2007. Você recebe US $ 350,00 para os 10 contratos de chamadas, e você paga US $ 250 pelos 10 contratos de venda por uma rede de US $ 100. Se a Microsoft subir acima de US $ 30 por ação, então você recebe US $ 30.000 por suas 1.000 ações da Microsoft. Se a Microsoft cair para US $ 23 por ação, seu estoque da Microsoft valerá US $ 23.000, e suas posições valem um total de US $ 2.000. Se a Microsoft derrubar ainda mais, as colocações se tornam mais valiosas - aumentando o valor em proporção direta à queda do preço das ações abaixo da greve. Assim, o máximo que você receberá é de US $ 30.000 para o seu estoque, mas o menor valor de sua posição será de US $ 25.000. E desde que você ganhou US $ 100 na venda de chamadas e escrevendo as put, sua posição é colhida em $ 25,100 abaixo e $ 30,100. Note, no entanto, que seu risco é que as chamadas por escrito possam ser exercidas antes do final do ano, obrigando-se assim, de qualquer maneira, a pagar impostos sobre ganhos de capital de curto prazo em 2007 em vez de impostos sobre ganhos de capital de longo prazo em 2008.
Straddles e Strangles.
Uma estrada longa é estabelecida comprando tanto uma venda quanto uma chamada no mesmo valor com o mesmo preço de exercício e com o mesmo prazo de validade. Esta estratégia de investimento é rentável se o estoque se mover substancialmente para cima ou para baixo, e muitas vezes é feito em antecipação a um grande movimento no preço das ações, mas sem saber de que jeito irá. Por exemplo, se um caso judicial importante for decidido em breve, isso terá um impacto substancial sobre o preço das ações, mas se favorecerá ou prejudicará a empresa não é conhecida de antemão, então o straddle seria uma boa estratégia de investimento. A maior perda para o straddle é o prémio pago pela put e call, que expirará sem valor se o preço das ações não se mover o suficiente.
Para ser rentável, o preço do subjacente deve se mover substancialmente antes da data de validade das opções; Caso contrário, eles expirarão sem valor ou por uma fração do prémio pago. O comprador straddle só pode lucrar se o valor da chamada ou da colocação for superior ao custo dos prêmios de ambas as opções.
Uma estréia curta é criada quando se escreve uma colocação e uma chamada com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, o que faria se ela acreditasse que o estoque não se movesse muito antes do término das opções. Se o preço das ações permanece estável, as duas opções expiram sem valor, permitindo que o escritor straddle mantenha os dois prémios.
Uma correia é um contrato de opção específica composto por 1 put e 2 chamadas para o mesmo estoque, preço de exercício e data de validade. Uma tira é um contrato para 2 puts e 1 call para o mesmo estoque. Portanto, correias e tiras são spreads de proporção. Como as tiras e correias são 1 contrato para 3 opções, elas também são chamadas de opções triplas, e os prêmios são menores que se cada opção fosse comprada individualmente.
Um strangle é o mesmo que um straddle, exceto que o put tem um preço de ataque menor do que o call, ambos geralmente são fora do dinheiro quando o strangle é estabelecido. O lucro máximo será menor do que para um estrondo equivalente. Para a posição longa, um estrangulamento gera lucros quando o preço do subjacente está abaixo do preço de exercício da colocação ou acima do preço de exercício da chamada. A perda máxima ocorrerá se o preço do subjacente for entre os 2 preços de exercício. Para a posição curta, o lucro máximo será obtido se o preço do subjacente for entre os 2 preços de exercício. Tal como acontece com o estrondo curto, as perdas potenciais não têm limite definido, mas serão menores do que para uma estrada curta equivalente, dependendo dos preços de exercício escolhidos. Veja Straddles and Strangles: estratégias de opções não-direcionais para uma cobertura mais detalhada.
Exemplo-Longo e curto Strangle.
A Merck está envolvida em potencialmente milhares de ações judiciais em relação à VIOXX, que foi retirada do mercado. Em 31 de outubro de 2006, as ações da Merck estavam sendo negociadas em US $ 45,29, perto de sua alta de 52 semanas. A Merck venceu e perdeu os processos. Se a tendência for de um jeito ou de outro em uma direção definida, isso poderá ter um impacto importante no preço das ações, e você acha que pode acontecer antes de 2008, então você compra 10 puts com um preço de exercício de US $ 40 e 10 chamadas com um preço de exercício de US $ 50 que expira em janeiro de 2008. Você paga US $ 2,30 por ação para as chamadas, no total de US $ 2.300 por 10 contratos. Você paga US $ 1,75 por ação para as put, por um total de US $ 1.750 para os 10 contratos de venda. Seu custo total é de US $ 4.050 mais comissões. Por outro lado, sua irmã, Sally, decide escrever o estrangulamento, recebendo o prêmio total de US $ 4.050 menos comissões.
Digamos que, por expiração, a Merck está claramente perdendo; O preço das ações cai para US $ 30 por ação. Suas chamadas expiram sem valor, mas suas colocações estão agora no dinheiro em US $ 10 por ação, por um valor líquido de US $ 10.000. Portanto, seu lucro total é de quase US $ 6.000, depois de subtrair os prêmios para as opções e as comissões para comprá-los, bem como a comissão de exercícios para exercer suas posições. Sua irmã, Sally, perdeu tanto. Ela compra as 1.000 ações da Merck por US $ 40 por ação, conforme os contratos de venda que ela vendeu, mas as ações apenas valem US $ 30 por ação, por US $ 30.000. Sua perda de US $ 10.000 é compensada pelos prêmios de US $ 4.050 que recebeu por escrever o estrangulamento. Seu ganho é a perda dela. (Na verdade, ela perdeu um pouco mais do que você ganhou, porque as comissões devem ser subtraídas de seus ganhos e adicionadas às suas perdas). Um cenário semelhante ocorreria se a Merck ganhasse e o estoque subisse para US $ 60 por ação. No entanto, se, por vencimento, o estoque for inferior a US $ 50, mas mais de US $ 40, todas as suas opções expiram sem valor e você perde os $ 4.050 mais as comissões para comprar essas opções. Para que você faça algum dinheiro, o estoque teria que cair um pouco abaixo de US $ 36 por ação ou aumentar um pouco acima de US $ 54 por ação para compensar os prêmios tanto para as chamadas quanto para a colocação e a comissão para comprá-los e exercê-los .

Long Straddle.
Descrição.
Um longo estrondo é uma combinação de compra e compra de uma venda, ambos com o mesmo preço de rodagem e prazo de validade. Juntos, eles produzem uma posição que deve se beneficiar se o estoque fizer um grande movimento para cima ou para baixo.
Normalmente, os investidores compram o straddle porque eles prevêem uma grande mudança de preço e / ou uma grande volatilidade no futuro próximo. Por exemplo, o investidor pode esperar uma decisão judicial importante no próximo trimestre, cujo resultado será uma boa notícia ou uma notícia muito ruim para o estoque.
À procura de um movimento brusco no preço das ações, em qualquer direção, durante a vida das opções. Devido ao efeito de dois desembolsos premium no ponto de equilíbrio, a opinião do investidor é bastante forte e específica do tempo.
Esta estratégia consiste em comprar uma opção de compra e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício e prazo de validade. A combinação geralmente se gera se o preço das ações se mover bruscamente em qualquer direção durante a vida das opções.
Motivação.
Posição líquida (no vencimento)
GANHO MÁXIMO.
PERDA MÁXIMA.
A longa distância é uma maneira de lucrar com o aumento da volatilidade ou um movimento brusco no preço do estoque subjacente.
Variações.
Um longo colapso assume que as opções de chamada e colocação têm o mesmo preço de exercício. Um estrangulamento longo é uma variação na mesma estratégia, mas com uma greve de chamadas mais alta e um ataque mais baixo.
A perda máxima é limitada aos dois prémios pagos. O pior que pode acontecer é que o preço das ações mantenha a volatilidade constante e implícita para diminuir. Se, no vencimento, o preço da ação estiver exatamente no dinheiro, ambas as opções expirarão sem valor, e todo o prêmio pago para colocar o cargo será perdido.
O ganho máximo é ilimitado. O melhor que pode acontecer é que o estoque faça um grande movimento em qualquer direção. O lucro no vencimento será a diferença entre o preço da ação e o preço de exercício, menos o prêmio pago pelas duas opções. Não há limite para potencial de lucro no lado positivo e o potencial de lucro negativo é limitado apenas porque o preço das ações não pode ficar abaixo de zero.
Perda de lucro.
O lucro potencial máximo é ilimitado no lado positivo e muito substancial na desvantagem. Se o estoque faz um movimento suficientemente grande, independentemente da direção, os ganhos em uma das duas opções podem gerar um lucro substancial. E, independentemente de o estoque se mover, um aumento na volatilidade implícita tem o potencial de elevar o valor de revenda de ambas as opções, o mesmo resultado final.
A perda é limitada ao prémio pago para colocar no cargo. Mas, embora seja limitado, o desembolso superior não é necessariamente pequeno. Como o straddle exige que os prémios sejam pagos em dois tipos de opções ao invés de um, a despesa combinada estabelece um obstáculo relativamente alto para a estratégia se equilibrar.
Esta estratégia rompe mesmo que, no vencimento, o preço das ações seja acima ou abaixo do preço de exercício pelo valor do prémio pago. Em qualquer um desses níveis, o valor intrínseco de uma opção será igual ao prémio pago por ambas as opções enquanto a outra opção expirará sem valor.
Upside breakeven = strike + prémios pagos.
Intervalo de equilíbrio = greve - prémios pagos.
Volatilidade.
Extremamente importante. O sucesso dessa estratégia será impulsionado pelo aumento da volatilidade implícita. Mesmo que o estoque permaneça estável, se houvesse um aumento rápido na volatilidade implícita, o valor de ambas as opções tenderia a aumentar. Conseguivelmente, isso poderia permitir que o investidor fechasse o straddle para um lucro bem antes do vencimento.
Por outro lado, se a volatilidade implícita diminui, os valores de revenda (e, portanto, a rentabilidade), também serão ambos.
Time Decay.
Extremamente importante, efeito negativo. Uma vez que esta estratégia consiste em ser um longo apelo e uma colocação, ambas no dinheiro pelo menos no início, todos os dias que se passam sem uma mudança no preço da ação, o prémio total dessa posição sofrerá um impacto significativo erosão de valor. Além disso, a taxa de decadência do tempo pode esperar para acelerar nas últimas semanas e dias da estratégia, sendo todas as outras coisas iguais.
Risco de atribuição.
Nenhum. O investidor está no controle.
Risco de expiração.
Leve. Se as opções forem mantidas no prazo de validade, uma delas pode estar sujeita a exercício automático. O investidor deve estar ciente das regras relativas ao exercício, de modo que o exercício acontece se, e somente se, o valor intrínseco da opção exceder um mínimo aceitável.
Esta estratégia pode ser vista como uma corrida entre a decadência do tempo e a volatilidade. A passagem do tempo erosiona o valor da posição um pouco todos os dias, muitas vezes com uma taxa acelerada. O aumento esperado da volatilidade pode vir a qualquer momento ou pode nunca ocorrer em tudo.
Posição Relacionada.
Posição Comparável: N / A.
Profissionais de Opções de Email.
Perguntas sobre qualquer coisa relacionada a opções?
Envie um email para opções profissionais agora.
Conversar com os Profissionais de Opções.
Perguntas sobre qualquer coisa relacionada a opções?
Converse com um profissional de opções agora.
REGISTE-SE PARA AS OPÇÕES.
Livre, opções imparciais de educação Aprenda em pessoa e online Avance no seu próprio ritmo.
Começando.
Estratégias & amp; Conceitos avançados.
Opções de Educação.
Seminários & amp; Eventos.
Ferramentas & amp; Recursos.
Ferramentas & amp; Recursos (cont.)
Notícias & amp; Pesquisa.
Investidores institucionais.
Opções para conselheiros.
Este site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Podem ser obtidas cópias deste documento do seu corretor, de qualquer troca em que as opções são negociadas ou entrando em contato com The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr., Suite 500 Chicago, IL 60606 (investmentervicestheocc).
&cópia de; 1998-2018 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Veja nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário.